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银河证券:美国就业继续改善

发布时间:2019-10-09 18:50:19

银河证券:美国就业继续改善 2012-01-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

美国12月非农就业大幅增加20万人,私营部门增加了21.2万人,政府部门减少了1.2万人,失业率下降8.5%,是2009年2月以来的最低水平。此前公布的ADP民间就业大幅增长了32.5万人,创2001年开始有记录以来最高,美国企业12月计划裁员人数降至6月以来新低。失业统计数据表明美国就业市场正在得到较大力度的改善。失业率出现明显的下降,证明了经济已经开始启动。然而,美国的自然失业率在5%左右,8.5%的失业率仍是一个较高的水平,相对应的美国四季度GDP增速应该在2.5%。

从最新的制造业PMI、服务业PMI指数继续上升、工厂订单大增、消费信心指数快速上升等情况看,今年一季度美国经济加速到3%以上的概率较大,而随着经济进一步加速,今年一季度美国失业率会进一步下降8%左右。对于美联储来说,在失业率下降到7%之前,紧缩货币的可能性不大。

欧元区方面,因为欧洲国家政府为遏制债务危机而紧缩预算,同时出口需求疲软,欧洲经济正面临衰退。但在德国经济的拉动下,12月的PMI指数有所回升,经济有回稳的迹象。德国12月的PMI指数大增,失业率再创历史新低,强劲动力并未受到欧债的影响。

在经济不佳的环境下,欧元区的物价压力缓和,CPI从11月的3%下降到12月2.8%,PPI从5.5下降到5.3%,为欧洲央行进一步采取宽松货币措施提供了空间。11月欧元区的货币供给与企业贷款增速下降,信贷紧缩的风险加剧,欧洲央行在12月底实施4800亿欧元的3年期1%利率超低贷款为银行注入流动性,因此12月欧洲央行的资产负债表扩张到历史最高。欧洲央行实质上已经在实施宽量化措施,在帮助欧洲的金融机构应对流动性风险的同时,亦有利于压低欧元区国家的国债收益率。

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